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  • 資產配置的新方向——金交所產品

    2019-06-25 文章來源:

    近幾年,金交所的快速發展,吸引了眾多優質金融資產在此備案掛牌,也有越來越多的投資人選擇金交所來進行資產配置。隨著國家監管規則的逐漸明朗和行業的理性發展,金交所的發展也逐步成熟。未來,可以幫助投資人觸及更多元化的優質資產,并進一步分散資產配置的風險。


    伴隨著國內金融資本市場多層次化的發展,金融資產交易所(簡稱“金交所”)發揮的作用越加重要。近幾年,金交所的快速發展,吸引了眾多優質金融資產在此備案掛牌,也有越來越多的投資人選擇金交所來進行資產配置。



    什么是金交所


    金交所是指各地方政府批準設立的金融資產交易服務平臺,主要功能是基礎資產交易、資產收益權轉讓和信息咨詢服務。目前國內金交所主要分為交易所和交易中心兩種,總數不少于70家。其中通過國務院直屬部際聯席會議驗收的被命名為交易所,而由省級政府審批的則通常起名為交易中心。


    金交所的股東背景強大,一般由各地方國資委、國有企業和民營企業構成,整體實力雄厚。最近幾年放開了股東限制,如平安集團、螞蟻金服、京東金融等也加速入場參股金交所來完成戰略布局。



    金交所的重要作用


    金交所作為資本市場的重要組成部分,其交易模式和產品交易結構有助于盤活實體企業中可被金融化、貨幣化的有效資產,以此來解決企業的融資需求。金交所的發展,填補了傳統金融發展中的薄弱之處,為更多的企業提供了一個盤活資產的高效通道。


    金交所在金融資產交易中發揮了重要作用。通過建立金融資產交易市場和相關制度,可以讓金融資產交易在“公開、公平、公正”的市場環境中實現“陽光”交易 ,并形成市場競價機制為企業發展提供了更為便利及高效的資金融通渠道。


    2019年1月29日,中國證券監督管理委員會清理整頓各類交易場所辦公室下發了《關于三年攻堅期間地方交易場所清理整頓有關問題的通知》(清整辦函【2019】35號),與2018年11月下發的《關于穩妥處置地方交易場所遺留問題和風險的意見》(清整聯辦【2018】2號文),為今后地方金交所的規范發展和清理整頓提出了方向性、原則性的要求,使得整個監管框架更加清晰,定位更加明確,預示著金交所規范發展更為明顯。



    金交所產品優勢


    ▎合法有效的債權債務關系


    各交易場所,在各政府和金融辦的批復范圍內合法合規地進行產品設計,通過備案和交易形成合法有效的債權債務關系。


    ▎種類多元,分散風險


    金交所中交易的資產多數屬于非標準化金融資產,比如應收賬款、不良資產、股權債權投資、融資租賃收益權等,資產種類多,涉及的底層資產更加豐富。通過金交所的渠道,投資人可以接觸到更豐富多元的資產類別。


    比如應收賬款,是企業在銷售過程中產生的應收款項,通過在金交所交易,可以提前獲得貨款,并支付投資人相應的收益;不良資產是金融機構待處理的資產包,經過專業資產管理人的處理,可以產生相當的獲利空間,投資人參與不良資產處置的資金也可以獲得相應的收益。在金交所中交易的資產,相互之間的關聯性很弱,這為投資人進行多元化、風險分散的資產配置提供了廣闊的空間。


    ▎風控層層審核


    在金交所中交易的資產,都擁有一套完整的風控措施,以保障其交易的安全性和穩健性。


    首先,金交所自身接受當地金融辦的監管,金交所專業風控人員均需要對交易的資產進行嚴格審核,通過之后再進行登記備案管理。


    其次,資產管理機構會派駐財務、法務及風控領域的專家對融資方的情況、財務指標等進行詳實核查,且核查報告還需要提交投資決策委員會進行審查,從而精選出優質的資產,提供給投資人。


    各地方金交所發行的“定向融資計劃/工具”、“債權融資計劃”等除需嚴格審核融資方的各項資質、還款來源、還款能力等,往往還會要求關聯主體為產品到期兌付提供無條件不可撤銷的連帶責任保證擔保,有時還會要求發行方辦理抵質押等相關風控措施,以盡可能地保障投資人的本息兌付。


    隨著國家監管規則的逐漸明朗和行業的理性發展,金交所的發展也逐步成熟。從投資前景來看,金交所大多具有實力雄厚的股東背景,且受一行三會和當地金融辦監管,其中蘊含了大量的投資機會,可以幫助投資人觸及更多元化的優質資產,并進一步分散資產配置的風險。


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